| 说明：2004年会计专业技术资格考试（中级）财务管理试题中主观题为4题，综合题为2题。下面是本站2004年辅导效果比较(没有全部列出，只是每道考题列出3、4个有代表性的题全部列出太多了)，大家一看就明白，无需中国财会网自夸。欢迎您参加2005年中国财会网的职称辅导！预祝大家考试成功，万事如意！
【2004年考试原题——计算分析题第1题】
1、已知：某公司2003年12月31日的长期负债及所有者权益总额为18000万元，其中，发行在外的普通股8000万股（每股面值一元），公司债券2000万元（按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期）。资本公积4000万元，其余均为留存收益。2004年1月1日，该公司拟投资一个新的建设项目需追加筹资2000万元。现在有A、B两个筹资方案：A、发行普通股，预计每股发行价格为5元；B、按面值发行票面年利率为8%的公司债券（每年年末付息）。假定该建设项目投产后，2004年度公司可实现息税前利润4000万元。公司适用的所得税税率为33%。
要求：
（1）计算A方案的下列指标。①增发普通股的股份数。②2004年公司的全年债券利息。
（2）计算B方案下2004年公司的全年债券利息。
（3）①计算A、B两方案的每股利润无差别点。②为该公司做出筹资决策。
以下为中财网2004年考试辅导中的所出的相应试题：（敬告网友：对于中财网所出的相应试题，欢迎老会员监督，如有虚构情节，请在留言板中指出）。
之一：【中财网2004全真模拟试卷二计算题5】
5、某公司2004年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为1000万元（按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期）；普通股股本为4000万元（面值1元，4000万股）；资本公积为2000万元，其余为留存收益。
2004年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择：
方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；
方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8%。
预计2004年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为33%。
要求：
(1)计算增发股票方案的下列指标：2004年增发普通股股份数和2004年全年债券利息；
(2)计算增发公司债券方案下的2004年全年债券利息；
(3)计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。
之二：【中财网串讲班模拟试卷计算题第3题】：
3．某企业目前拥有资金总额600万元，其中普通股股本300万元，每股价格10元；债券180万元，年利率8％，优先股120万元，年股利率15％，所得税税率33％。该公司准备追加筹资400万元，有下列两种方案可供选择。
（1）发行债券400万元，年利润10％；
（2）发行股票400万元，每股发行价格10元。
要求：（1）计算两种筹资方案的每股利润无差别点；
（2）如果该公司预计的息税前利润为80万元，确定该公司应采用何种筹资方案（计算保留小数点后三位数）
之三：【2004中财网精讲班模拟试卷计算题】：
10、某公司目前的资金来源包括面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3 000万元的债务。该公司现在拟投产甲产品，该项目需要投资4 000万元，预期投产后每年可产加息税前利润400万元。该项目有两个备选的筹资方案：（1）按面值发行年利率11%的债券；（2）按20元/股的价格增发普通股。该公司目前的息税前利润为1 600万元，所得税税率40%，证券发行费用可忽略不计。
要求：（1）计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。
（2）采用息税前利润——每股利润分析法，计算增发普通股和债券筹资的每股利润无差别点。并确定该公司应选择哪一种筹资方案。
10、（1）增发债券后每股收益=（1 600+400–3 000×10％–4 000×11％）（1–40％)／800=0．945（元）；
增发债券后每股收益=（1 600+400–3 000×10％）（1–40％)／1 000=1．02（元）。
（2）债券筹资与普通筹资的每股利润无差别点是2 500万元。应选择债券筹资方案。
之四：【2004中财网全真模拟模拟试卷八计算题5】：
5、某公司目前拥有资金850万元，其结构为：债务资金100万元，普通股权益资金750万元。现准备追加筹资150万元，有三种筹资选择：增发新普通股、增加债务、发行优先股。有关资料如下表：
单位：万元
|
资本种类 |
现行资金本结构 |
增资后的资本结构 |
|
增发普通股 |
增加债务 |
发行优先股 |
|
金额 |
比例 |
金额 |
比例 |
金额 |
比例 |
金额 |
比例 |
|
债务 |
100 |
0.12 |
100 |
0.10 |
250 |
0.25 |
100 |
0.10 |
|
优先股 |
0 |
|
0 |
|
0 |
|
150 |
0.15 |
|
普通股权益 |
750 |
0.88 |
900 |
0.90 |
750 |
0.75 |
750 |
0.75 |
|
资本总额 |
850 |
1.00 |
1000 |
1.00 |
1000 |
1.00 |
1000 |
1.00 |
|
其他资料： |
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|
年利息额 |
9 |
|
9 |
|
27 |
|
9 |
|
|
年优先股股利额 |
0 |
|
0 |
|
0 |
|
15 |
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普通股股数(万股） |
10 |
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13 |
|
10 |
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10 |
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要求：
(1)当息税前利润预计为160万元时，计算三种增资方式后的普通股每股利润及财务杠杆系数，该公司所得税率为40%；
(2)计算增发普通股与增加债务两种增资方式下的无差别点；
(3)计算增发普通股与发行优先股两种增资方式下的无差别点；
(4)按每股利润无差别点分析法的原理，当息税前利润预计为160万元时，应采用哪种筹资方式。 |